Commentaire de Gestion - Mai 2021 – Fixed Income – MAC AM CREDIT SELECT UCITS

Commentaire de Gestion - Mai 2021 – Fixed Income – MAC AM CREDIT SELECT UCITS

 

Notre gestion Fixed Income basée sur le marché primaire a permis de générer une performance de 0.29% au mois de Mai venant porter la performance globale du fond à 1.90% depuis le début de l’année 2021 (lancement du Fond au 04 Janvier 2021).

 

 

Bien qu’encore agités les taux souverains ont abordés un semblant de stabilité dans la seconde moitié du mois de Mai permettant de mieux arbitrer les positions du portefeuille et de mieux anticiper les réactions du marché face aux nouvelles émissions obligataires. Au 31 Mai le 10 ans américain s’est porté à 1.59 et le 10 ans allemand à -0.187.

Plusieurs membres (non votants) de la Fed ont mis en avant les récents chiffres de l’économie américaine pour discuter d’un ajustement des mesures accommandantes, notamment un tapering des achats d’actifs. En effet, la croissance du PIB américain au premier trimestre a été confirmée à 6.4% (en rythme annualisé), le CPI US s’est élevé à 0.8% en Avril bien supérieur aux attentes des analystes et à 4.2% sur douze mois venant atteindre son plus haut niveau en 13 ans.

Si l’inflation demeure temporaire selon la Fed et Janet Yellen, le plan de Joe Biden qui se précise de plus en plus devrait culminer à 6tn USD (cumulés avec les plans déjà en cours) ce qui maintien une crainte auprès des investisseurs. Pour financer ce plan une hausse des taxes semble quasiment déjà actée et les émissions du Trésor devraient aller bon train. En parallèle de ces plans, la pénurie de composants, la hausse des matières premières ainsi qu’une main d’œuvre non suffisante continuent d’appliquer des tensions sur l’économie américaine et mondiale.

Avec une vaccination avançant à un rythme assez soutenu en Europe et aux Etats-Unis ainsi que la levée de nombreuses restrictions dans de nombreux pays européens et états des Etats-Unis l’économie semble enfin prendre une bouffée d’air et confirmer le chemin de la relance. Néanmoins les tensions dans les pays émergeants liée à la hausse des cas et aux manques de moyens continuent de maintenir certains doutes.

Dans le cadre de cette relance, l’OCDE a relevé de 3.8% à 4.3% ses prévisions de croissance en Europe pour 2021.

Le dollar s’est légèrement déprécié face à l’euro au début du mois de Mai avant d’ensuite se stabiliser dans la seconde moitié. Le dollar s’est établi à 1.22295 face à l’euro au 31 Mai.

Grâce à notre approche extrêmement sélective dans la composition du portefeuille lors des mois précédents, ainsi que notre ventilation régulière pour maintenir un portefeuille adapté aux conditions de marché changeante nous avons pu fournir une performance positive de 0.29% au cours du mois de Mai. La volatilité a légèrement diminué venant s’établir à 1.67%.

Bénéficiez de cette stratégie

Pour bénéficier de cette stratégie dans vos investissements vous pouvez librement souscrire à notre Fond UCITSdémarré au 04 Janvier 2021.

Le choix d’un Fond UCITS comme le nôtre offre un cadre règlementaire strict en termes de transparence ainsi que de protection du capital et des clients. La stratégie analyse l’environnement économique dans sa globalité, identifie et arbitre les opportunités de marchés sur les émissions primaires et sur le secondaire avec pour objectif de générer de la performance absolue décorrélé des marchés.

Compartiment EUR : LU2095273590

Compartiment USD : LU2131342482

Pour plus d’informations n’hésitez pas à visiter la page dédiée ou à nous contacter directement.

T: +44 (0)20 3750 9971

M: info@mac-am.co.uk

  1. Véhicule d’Investissement réglementé dans un but de protection de l’investisseur, de liquidité et de transparence.

 

 

 

Image :  https://unsplash.com/photos/7ojyp-IXW7w - alevision.co